軍品業務上半年繼續保持穩健增長勢頭。軍工集團和上市公司軍品業務發展的源泉來自于國防預算，最近10年，我國國防預算平均增速超過15%，2009財年，這一增長勢頭得到延續。國防預算的較快增長為上半年軍工企業軍品業務的穩健發展提供了基礎。隨著我國主力軍用飛機規模化的更新換代，以及天際系統建設的逐步提速，2009年上半年，以中國航空工業集團、中國航天科技集團、中國航天科工集團的軍用飛機和宇航產品業務為代表，軍工企業軍品業務運營情況良好，增長穩健。

   民品業務憂喜參半，轉包制造增長放緩，汽車業務先抑后揚。受金融海嘯拖累，許多航空公司采取收縮政策，推遲了新客機的采購，這令2009年上半年Boeing和Airbus的訂單情況不容樂觀，空客預計今年新增訂單數可能很難超過300架，僅為去年訂單數的40%。受此影響，我國對歐美的飛機部件出口增速大幅下滑，2009年前4個月，CEIC數據顯示我國對美國飛機及部件出口同比下降8.1%。未來如果Boeing和Airbus等整機企業的產能進一步減少，我國的航空轉包業務勢必受到負面影響。而汽車整車和汽車零部件業務方面，在鼓勵政策和經濟預期好轉的刺激下，我國乘用車產品銷量在今年3、4、5月份均實現較快增長，扭轉了下滑趨勢，軍工企業的相關業務發展也好于年初預期。
       
   軍工企業的產業建設和資產重組加速。為了提高企業競爭力，實現軍民融合發展，2009年上半年，軍工集團的產業擴張和資產重組進度均處于加速階段。中國航空工業、中國航天科技、中國航天科工等軍工集團在天津、珠海、貴陽等地投資上百億元建設了多個產業項目和發展基地。這些項目涉及從大飛機到無人機，從運載火箭到衛星，它們不但促進了國民經濟發展，而且為軍工企業的產業化建設鋪平了道路。在資產重組方面，以中航工業集團為前鋒，多家軍工上市公司啟動了資本運作，多個專業化的科研生產聯合體組建成立。
       
   基于上半年行業和企業情況，我們對如下企業的中報進行預測：
       
   中國衛星上半年經營情況與去年同期相比基本持平，預計實現歸屬母公司凈利潤6324萬元，每股收益0.18元。
       
   航空動力上半年在發動機業務的帶動下實現快速增長，預計上半年實現歸屬母公司凈利潤6340萬元，每股收益0.14元。
       
   西飛國際上半年由于受到交付進度的影響，預計虧損5400萬元，實現每股收益-0.02元。
成發科技受益于房地產業務的增長，上半年實現凈利潤3678萬元，每股收益0.28元。
哈飛股份上半年經營情況穩定，預計實現歸屬母公司凈利潤1080萬元，每股收益0.03元。