編者語：Emerson公司公布了 2009 財年第二季度業績。 3月31 日結束的第二季度公司凈銷售額為51億美元，與去年同期公布的60億美元相比下降 16%。本季度持續運營收益為3.73億美元，或每股0.49美元，下降了 38%。

   美國密蘇里州圣路易斯市（2009 年 5 月 5 日）— Emerson 公司（紐約證券交易所股票代碼：EMR）宣布，于 2009 年 3 月 31 日結束的第二季度公司凈銷售額為51億美元，與去年同期公布的60億美元相比下降 16%。本季度持續運營收益為3.73億美元，或每股0.49美元，下降了 38%。這表示持續運營的每股收益與去年同期的0.75美元相比，下降了35%。更高的重組費用給每股收益帶來了相當于0.04美元的消極影響。如果加上 2008 財年第二季度非持續運營帶來的每股0.06美元的消極影響，每股凈收益實際下降幅度為 29%。

   排除資產并購、剝離及外匯結算因素，再加上匯率帶來 5% 的不利影響，本季度基本銷售額下降了11%。盡管經濟衰退已經影響到全球市場，本季度新興市場的基本銷售額仍然好于成熟市場，僅下降了 1%。從區域分布來看，美國和歐洲的基本銷售額分別下降了 19% 和 10%，亞洲增長了 1%，中東及非洲增加了 3%，拉美洲下降了 1%。

   “與 2008 年同期的市場環境相比，Emerson 面臨著顯著而富有挑戰的變化；全球經濟衰退很大程度上降低了我們所有業務的需求；盡管我們采取果斷措施以適應市場需求的下降，但是我們的利潤還是受到了銷售額下降、庫存減少以及大范圍重組項目費用增加的影響。”Emerson 公司董事長、首席執行官兼總裁范大為（David N. Farr）說。

   “我們所采取的措施旨在改進我們全球的最佳成本結構、促進創新以及鼓勵整個 Emerson 的開創性思維。我們的財務狀況依然保持強勁，而且我們向管理團隊提供其所需的資源、支持及戰略收購，從而在經濟復蘇時及長期發展中提升我們的競爭地位。”

   本季度的運營利潤率從去年同期的 16.4% 下降到 14.1%。這主要是由于較低的銷售額、不利的產品組合以及庫存大幅下降的去杠桿化效應所致，而成本控制措施抵消了部分下降。由于較高的重組費用，稅前利潤率從去年同期的 14.5% 下降到 10.8%。

   業務亮點

   由于美元走強，過程管理業務本季度的銷售額下降了 4%。不考慮去年同期的兩位數增長幅度，以及 7% 不利匯率的影響，基本銷售額增長了 3%。國際市場上基本銷售額增長強勁，其中亞洲本季度增長了21%。雖然降低成本措施部分抵消了不利產品組合帶來的影響，但過程管理業務的利潤率仍下降了100 個基點，為 16.9%。持續投資被用于下一代技術項目以及全球基礎設施擴建。四月份，Emerson 完成對全球領先的油氣藏開采最優化測量方案和軟件的供應商 Roxar ASA 公司的并購，促進了油氣業務的恢復、并增強了流量業務的保障。Roxar 擴展了艾默生過程管理向油氣勘探和生產應用提供的解決方案的組合。

   工業自動化業務本季度的收益下降了 18%，基本銷售額下降 15%，包括 5% 不利匯率的影響，及最近完成的對 System Plast 與 Trident Power 兩家公司的收購所帶來的 2% 的積極影響。該業務在各區域和行業范圍內的銷售額廣泛下降，這反映出與資本相關的終端市場的大幅衰退。

   二月份對 Trident Power，這家位于印度的交流發電機制造商的收購，進一步鞏固了 Emerson 全球交流發電機的市場和技術領導地位。由于銷售額下降和不利的產品組合，工業自動化的利潤率為 10.1%，和上一年同期相比下降了440 個基點。

   網絡能源業務本季度銷售額下降了 16%，其中包括基本銷售額稍低于10% 的下降、4% 的不利匯率影響、以及嵌入式運算并購帶來 2% 的不利影響。除美國和歐洲地區以外，全部主要區域的基本增長繼續呈積極態勢，中國的電源系統業務持續走強。該業務利潤率從上一年同期的12.3% 下降為 8.2%，包括銷售額下降、收購沖抵以及增加的2500萬美元重組費用帶來的消極影響。

   在房地產、商業和制冷終端市場持續走弱的形勢下，環境優化技術業務本季度銷售額下降 23%。基本銷售額下降 21%，包括額外 2% 的不利匯率影響。由于銷售額下降和價格及成本的壓力，該業務的利潤率從上一年同期的 14.9% 下降至 9%。

   家電和工具業務本季度銷售額下降了 24%。基本銷售額下降了23%，包括 1% 的不利匯率影響。該業務在各行業的弱勢持續、廣泛地存在，利潤率從去年同期的 14.6% 下降至 8.4%，這主要歸因于增加的1000萬美元重組費用，以及銷售額的下降。

  資產負債表/現金流

   與上一年同期的7.48億美元相比，2009 財年第二季度的運營現金流量為4.99億美元，這主要是由于較低的收益及增加的7400萬美元養老金。自由現金流量（運營現金流量減資本支出）為3.59億美元，占凈收益的 96%。

   庫存隨著第一季度繼續減少了2億美元。2009 財年第二季度起，公司發行了12.5億美元的長期債務、并償還了2.5億美元的到期債務，以進一步增強公司的資產負債表和流動資金情況。

   “第二季度，我們發現終端市場快速衰退，并迅速采取措施以大幅削減生產和庫存水平。雖然這樣對第二季度的運營利潤帶來不利影響，但我們相信超過銷售額下降幅度的生產水平削減非常重要。對于我們能夠實現的庫存降低，我倍感鼓舞。我們的目標是取得與本財年收支狀況相當的庫存削減，這將使我們實現本財年的現金流目標。而且，我們還可以把握機會發行長期債務，以達到持續的資產負債表靈活性。”范大為說。

   “我相信，我們將繼續從運營中產生豐富的現金流，并建議董事會和財務委員會通過每股33美分的季度分紅；這比 2008 財年第二季度支付的每股30美分還高 10%。”

　　 2009 財年展望

   全球的商業環境依然十分嚴峻，這與2009 年 4 月 7 日投資者最新情況電話會議所傳達的信息相符，而且 2009 財年的指導保持不變。Emerson 依然預計基本銷售額與 2008 財年的水平相比，將下降 9% 至 11%，其中，5% 的不利匯率影響和完成收購的 1% 的積極影響導致凈銷售額減幅介于 13% 與 15% 之間，或銷售額為210億到217億美元之間。全年每股收益介于2.4與2.6美元之間。運營利潤率和稅前利潤率預計將分別在 15.7% 與16% 之間以及 12.6% 與 13.2% 之間。2009財年的運營現金流量的目標為31億至33億美元，自由現金流量為25億至27億美元。公司預計 2009 財年繼續投入大約2億至2.5億美元用于重組。