編者語(yǔ)：Emerson公司公布了 2009 財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)。 3月31 日結(jié)束的第二季度公司凈銷(xiāo)售額為51億美元，與去年同期公布的60億美元相比下降 16%。本季度持續(xù)運(yùn)營(yíng)收益為3.73億美元，或每股0.49美元，下降了 38%。

   美國(guó)密蘇里州圣路易斯市（2009 年 5 月 5 日）— Emerson 公司（紐約證券交易所股票代碼：EMR）宣布，于 2009 年 3 月 31 日結(jié)束的第二季度公司凈銷(xiāo)售額為51億美元，與去年同期公布的60億美元相比下降 16%。本季度持續(xù)運(yùn)營(yíng)收益為3.73億美元，或每股0.49美元，下降了 38%。這表示持續(xù)運(yùn)營(yíng)的每股收益與去年同期的0.75美元相比，下降了35%。更高的重組費(fèi)用給每股收益帶來(lái)了相當(dāng)于0.04美元的消極影響。如果加上 2008 財(cái)年第二季度非持續(xù)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)的每股0.06美元的消極影響，每股凈收益實(shí)際下降幅度為 29%。

   排除資產(chǎn)并購(gòu)、剝離及外匯結(jié)算因素，再加上匯率帶來(lái) 5% 的不利影響，本季度基本銷(xiāo)售額下降了11%。盡管經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)影響到全球市場(chǎng)，本季度新興市場(chǎng)的基本銷(xiāo)售額仍然好于成熟市場(chǎng)，僅下降了 1%。從區(qū)域分布來(lái)看，美國(guó)和歐洲的基本銷(xiāo)售額分別下降了 19% 和 10%，亞洲增長(zhǎng)了 1%，中東及非洲增加了 3%，拉美洲下降了 1%。

   “與 2008 年同期的市場(chǎng)環(huán)境相比，Emerson 面臨著顯著而富有挑戰(zhàn)的變化；全球經(jīng)濟(jì)衰退很大程度上降低了我們所有業(yè)務(wù)的需求；盡管我們采取果斷措施以適應(yīng)市場(chǎng)需求的下降，但是我們的利潤(rùn)還是受到了銷(xiāo)售額下降、庫(kù)存減少以及大范圍重組項(xiàng)目費(fèi)用增加的影響。”Emerson 公司董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官兼總裁范大為（David N. Farr）說(shuō)。

   “我們所采取的措施旨在改進(jìn)我們?nèi)虻淖罴殉杀窘Y(jié)構(gòu)、促進(jìn)創(chuàng)新以及鼓勵(lì)整個(gè) Emerson 的開(kāi)創(chuàng)性思維。我們的財(cái)務(wù)狀況依然保持強(qiáng)勁，而且我們向管理團(tuán)隊(duì)提供其所需的資源、支持及戰(zhàn)略收購(gòu)，從而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)及長(zhǎng)期發(fā)展中提升我們的競(jìng)爭(zhēng)地位。”

   本季度的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率從去年同期的 16.4% 下降到 14.1%。這主要是由于較低的銷(xiāo)售額、不利的產(chǎn)品組合以及庫(kù)存大幅下降的去杠桿化效應(yīng)所致，而成本控制措施抵消了部分下降。由于較高的重組費(fèi)用，稅前利潤(rùn)率從去年同期的 14.5% 下降到 10.8%。

   業(yè)務(wù)亮點(diǎn)

   由于美元走強(qiáng)，過(guò)程管理業(yè)務(wù)本季度的銷(xiāo)售額下降了 4%。不考慮去年同期的兩位數(shù)增長(zhǎng)幅度，以及 7% 不利匯率的影響，基本銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了 3%。國(guó)際市場(chǎng)上基本銷(xiāo)售額增長(zhǎng)強(qiáng)勁，其中亞洲本季度增長(zhǎng)了21%。雖然降低成本措施部分抵消了不利產(chǎn)品組合帶來(lái)的影響，但過(guò)程管理業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率仍下降了100 個(gè)基點(diǎn)，為 16.9%。持續(xù)投資被用于下一代技術(shù)項(xiàng)目以及全球基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建。四月份，Emerson 完成對(duì)全球領(lǐng)先的油氣藏開(kāi)采最優(yōu)化測(cè)量方案和軟件的供應(yīng)商 Roxar ASA 公司的并購(gòu)，促進(jìn)了油氣業(yè)務(wù)的恢復(fù)、并增強(qiáng)了流量業(yè)務(wù)的保障。Roxar 擴(kuò)展了艾默生過(guò)程管理向油氣勘探和生產(chǎn)應(yīng)用提供的解決方案的組合。

   工業(yè)自動(dòng)化業(yè)務(wù)本季度的收益下降了 18%，基本銷(xiāo)售額下降 15%，包括 5% 不利匯率的影響，及最近完成的對(duì) System Plast 與 Trident Power 兩家公司的收購(gòu)所帶來(lái)的 2% 的積極影響。該業(yè)務(wù)在各區(qū)域和行業(yè)范圍內(nèi)的銷(xiāo)售額廣泛下降，這反映出與資本相關(guān)的終端市場(chǎng)的大幅衰退。

   二月份對(duì) Trident Power，這家位于印度的交流發(fā)電機(jī)制造商的收購(gòu)，進(jìn)一步鞏固了 Emerson 全球交流發(fā)電機(jī)的市場(chǎng)和技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位。由于銷(xiāo)售額下降和不利的產(chǎn)品組合，工業(yè)自動(dòng)化的利潤(rùn)率為 10.1%，和上一年同期相比下降了440 個(gè)基點(diǎn)。

   網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)本季度銷(xiāo)售額下降了 16%，其中包括基本銷(xiāo)售額稍低于10% 的下降、4% 的不利匯率影響、以及嵌入式運(yùn)算并購(gòu)帶來(lái) 2% 的不利影響。除美國(guó)和歐洲地區(qū)以外，全部主要區(qū)域的基本增長(zhǎng)繼續(xù)呈積極態(tài)勢(shì)，中國(guó)的電源系統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)走強(qiáng)。該業(yè)務(wù)利潤(rùn)率從上一年同期的12.3% 下降為 8.2%，包括銷(xiāo)售額下降、收購(gòu)沖抵以及增加的2500萬(wàn)美元重組費(fèi)用帶來(lái)的消極影響。

   在房地產(chǎn)、商業(yè)和制冷終端市場(chǎng)持續(xù)走弱的形勢(shì)下，環(huán)境優(yōu)化技術(shù)業(yè)務(wù)本季度銷(xiāo)售額下降 23%。基本銷(xiāo)售額下降 21%，包括額外 2% 的不利匯率影響。由于銷(xiāo)售額下降和價(jià)格及成本的壓力，該業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率從上一年同期的 14.9% 下降至 9%。

   家電和工具業(yè)務(wù)本季度銷(xiāo)售額下降了 24%。基本銷(xiāo)售額下降了23%，包括 1% 的不利匯率影響。該業(yè)務(wù)在各行業(yè)的弱勢(shì)持續(xù)、廣泛地存在，利潤(rùn)率從去年同期的 14.6% 下降至 8.4%，這主要?dú)w因于增加的1000萬(wàn)美元重組費(fèi)用，以及銷(xiāo)售額的下降。

  資產(chǎn)負(fù)債表/現(xiàn)金流

   與上一年同期的7.48億美元相比，2009 財(cái)年第二季度的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量為4.99億美元，這主要是由于較低的收益及增加的7400萬(wàn)美元養(yǎng)老金。自由現(xiàn)金流量（運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量減資本支出）為3.59億美元，占凈收益的 96%。

   庫(kù)存隨著第一季度繼續(xù)減少了2億美元。2009 財(cái)年第二季度起，公司發(fā)行了12.5億美元的長(zhǎng)期債務(wù)、并償還了2.5億美元的到期債務(wù)，以進(jìn)一步增強(qiáng)公司的資產(chǎn)負(fù)債表和流動(dòng)資金情況。

   “第二季度，我們發(fā)現(xiàn)終端市場(chǎng)快速衰退，并迅速采取措施以大幅削減生產(chǎn)和庫(kù)存水平。雖然這樣對(duì)第二季度的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)帶來(lái)不利影響，但我們相信超過(guò)銷(xiāo)售額下降幅度的生產(chǎn)水平削減非常重要。對(duì)于我們能夠?qū)崿F(xiàn)的庫(kù)存降低，我倍感鼓舞。我們的目標(biāo)是取得與本財(cái)年收支狀況相當(dāng)?shù)膸?kù)存削減，這將使我們實(shí)現(xiàn)本財(cái)年的現(xiàn)金流目標(biāo)。而且，我們還可以把握機(jī)會(huì)發(fā)行長(zhǎng)期債務(wù)，以達(dá)到持續(xù)的資產(chǎn)負(fù)債表靈活性。”范大為說(shuō)。

   “我相信，我們將繼續(xù)從運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生豐富的現(xiàn)金流，并建議董事會(huì)和財(cái)務(wù)委員會(huì)通過(guò)每股33美分的季度分紅；這比 2008 財(cái)年第二季度支付的每股30美分還高 10%。”

　　 2009 財(cái)年展望

   全球的商業(yè)環(huán)境依然十分嚴(yán)峻，這與2009 年 4 月 7 日投資者最新情況電話會(huì)議所傳達(dá)的信息相符，而且 2009 財(cái)年的指導(dǎo)保持不變。Emerson 依然預(yù)計(jì)基本銷(xiāo)售額與 2008 財(cái)年的水平相比，將下降 9% 至 11%，其中，5% 的不利匯率影響和完成收購(gòu)的 1% 的積極影響導(dǎo)致凈銷(xiāo)售額減幅介于 13% 與 15% 之間，或銷(xiāo)售額為210億到217億美元之間。全年每股收益介于2.4與2.6美元之間。運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率和稅前利潤(rùn)率預(yù)計(jì)將分別在 15.7% 與16% 之間以及 12.6% 與 13.2% 之間。2009財(cái)年的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量的目標(biāo)為31億至33億美元，自由現(xiàn)金流量為25億至27億美元。公司預(yù)計(jì) 2009 財(cái)年繼續(xù)投入大約2億至2.5億美元用于重組。