未來半年，4萬億投資計劃無疑還會有更多的后續進展與細節公布，從而為相關行業帶來反復的主題投資機會。從行業受益的程度和行業景氣趨勢比較，工程基建、鐵路機械設備、電力設備是需要重點關注的三大行業；而提振消費主題下我們主要關注受益于農村消費啟動的必需消費品和低端消費品行業，包括醫藥、超市、旅游、低端食品飲料等行業。

　　工程基建

　　工程基建行業是“積極財政”政策主要受益者，政府投資選擇的鐵路、公路橋梁隧道、機場、災區重建、安居工程建設，保證了工程基建的行業景氣繼續向上的趨勢。根據國內“十一五”規劃，鐵路投資共1.5萬億，截至2008年9月，已經完成了8288億。根據近期“保增長”計劃調整，鐵路投資還將追加近1.4萬億左右。而鐵路規劃里程開始相應增加，根據最新的規劃里程數2020年鐵路規劃里程數提升到12萬公里，相較于之前的規劃大幅增加了2萬公里。鐵路基建行業的景氣還在繼續延伸。

　　未來中國還將迎來軌道交通建設的熱潮。根據規劃，北京至2015年每年將有一條地鐵竣工，投資額高達1000億元；長三角地區亦迎來了地鐵建設高潮，上海地鐵規劃至2012年投資總額超過1500億元，2012年至2020年投資額高達1900億元，長三角其他大城市如南京、杭州、寧波、蘇州等，至2015年將建設330多公里地鐵，投資額將達到1300億等等，隨著城市化深入進展，我國將會有越來越多的城市進入軌道交通時代。

　　中國許多大城市都臨江或河而建，隨著經濟增長及城市擴張，跨江或河間往來日益密切，越江隧道由于環境污染小，運行速度快成為許多城市解決跨江往來首選。2010年前，我國計劃新建越江隧道30條，主要分布在上海（根據規劃2020年上海沿江每2.5-3公里將建設一條越江隧道）、杭州慶春路隧道、哈爾濱松花江隧道、沈陽渾河隧道、南京長江隧道、溫州甌江隧道、廣州珠江隧道粵港澳跨海隧道等。

　　龐大的建筑市場給具備承包資質的大型基建企業帶來了持續發展機會。我們看好中國中鐵（601390行情,愛股,主力動向）、中國鐵建（601186行情,愛股,主力動向）、隧道股份（600820行情,愛股,主力動向）等公司的穩定增長前景。

　　鐵路機械

　　隨著鐵路、軌道交通投資規模在原有規劃上的加大，鐵路運輸配套的車輛、動車組、軸承、鐵路集裝箱、等相關產品的購置需求也將隨之大幅增加。據統計，動車組有望保持60％左右的增速，貨車組有望保持20％左右的增速，軸承有望保持30％左右的增長，鐵路集裝箱有望保持15％左右復合增長。看好中國南車（601766行情,愛股,主力動向）、晉西車軸（600495行情,愛股,主力動向）、鐵龍物流（600125行情,愛股,主力動向）等公司穩定的增長前景。

　　電力設備

　　按照前期規劃，國家電網和南方電網合計在09/10年投資約為3250億和3400億，而投資拉動內需政策后，國網和南網合計規劃09/10年投資額度提升至4550和4800億，較刺激內需之前的規劃同比提升約40％。其中電力設備投資占電網總投資的比例通常為60％左右。除了穩定增長的需求外，硅鋼原材料價格下降、降息導致財務費用降低使得公司成本下降成為行業景氣的額外亮點。高壓變壓器、水電設備行業是我們看好的兩個細分行業。看好高壓變壓器行業的特變電工（600089行情,愛股,主力動向）、天威保變（600550行情,愛股,主力動向），水電設備行業的浙富股份（002266行情,愛股,主力動向）。

　　醫藥

　　對于2009年醫藥行業發展謹慎樂觀，原因有三：第一，原有的巨大醫療服務缺口逐步被填補，給藥品和器械需求帶來顯著增量。第二，在國家政策引導下，我們能夠看到國產藥進一步搶占進口藥份額的趨勢。第三，人口老齡化，人民生活水平提高，都是支撐行業長期發展的動力。看好推薦流通業中最具規模優勢的國藥股份（600511行情,愛股,主力動向）和一致藥業（000028行情,愛股,主力動向），化學藥龍頭企業恒瑞醫藥（600276行情,愛股,主力動向）和雙鶴藥業（600062行情,愛股,主力動向），中藥領域的康美藥業（600518行情,愛股,主力動向）以及生物藥企業雙鷺藥業（002038行情,愛股,主力動向）和天壇生物（600161行情,愛股,主力動向）。

　　超市

　　超市銷售商品以食品、日化等家庭生活必備品為主，居民對于生活用品有剛性需求。雖然超市在10月份出現銷售數據下滑的趨勢，但是相對其他行業而言，其仍然保持了較高的穩定性。國家通過減稅等措施穩定居民收入水平，通過快速啟動農村消費市場的規模，為超市的規模擴張起到了支撐作用。我們看好區域性超市龍頭企業的穩定增長前景，可關注武漢中百（000759行情,愛股,主力動向）、華聯綜超（600361行情,愛股,主力動向）、步步高（002251行情,愛股,主力動向）。

　　旅游

　　2008年旅游行業的低基數以及部分被抑制的旅游需求都將促使2009年旅游收入快速增長。經濟減速導致旅游消費更傾向于國內游，再加之國內游人次預計穩定增長以及政府支持大力發展旅游行業，刺激旅游消費，我們預計占主導地位的國內旅游仍將穩定增長。經濟減速對出境游沖擊最為明顯，入境游部分受益于奧運宣傳預計下降幅度低于出境游。我們預計2009年旅游行業將平穩增長，增速13％。看好黃山旅游（600054行情,愛股,主力動向）、峨眉山A的增長前景。

　　食品飲料

　　飲料制造業增速與GDP增速較同步但呈現出一定的弱周期性。食品加工業增速變動與GDP關聯度較小，其波動性主要受制于原料價格的波動。從與宏觀經濟關聯度的強弱來看，依次為飲料制造業＞食品制造業＞食品加工業。我們看好其中的啤酒、肉食品加工兩個子行業。原材料價格的下降和銷量的增長有望彌補豬肉價格的回落并帶來肉制品行業盈利的上升；農村消費市場的啟動和啤酒大麥原材料價格的回落也有助于啤酒行業2009年的穩定增長。看好雙匯發展（000895行情,愛股,主力動向）、青島啤酒（600600行情,愛股,主力動向）。