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天威保變：變壓器和新能源雙輪驅動
http://www.kblhh.cn 2008-10-27 09:22 來源：巨潮資訊
天威保變公司前三季度實現營業收入33.33億元，同比增長48.46％；實現歸屬上市公司股東的凈利潤7.38億元，同比增長211.96%；實現每股收益0.63元。給予公司“買入”評級。
目前變壓器行業景氣度較高，08年1－9月份，國內變壓器產量累計同比增長28.76％。公司在大型、超大型變壓器項目上具有明顯的技術優勢，產品市場認可度高。隨著合肥、秦皇島工廠的建成投產，公司變壓器生產能力大為增強，銷售收入不斷增長。尤其可貴的是，公司在硅鋼等原材料價格上漲的情況下毛利率大幅上升，前三季度公司變壓器產品毛利率達到23.97％，同比上升5.89個百分點。
由于天威英利和新光硅業的業績增長，公司1－9月份實現投資收益4.87億元。未來隨著多晶硅產能擴張，天威英利成本壓力會有所減弱。新光硅業業績大幅增長的原因主要來自多晶硅產能和價格的提高，盡管全球多晶硅產能將在08年底和09年初集中釋放，但我們認為公司光伏產業鏈一體化的逐步完善，將可以相對減輕多晶硅價格下跌的風險。
公司正在籌建非晶薄膜太陽能電池項目、新津3000噸/年多晶硅項目、樂山3000噸/年多晶硅項目以及子公司天威風電科技項目。公司已經提出了配股再融資計劃，擬每10股配1.4-1.8股，計劃融資32億元，這將有效緩解資金壓力。
目前變壓器行業景氣度較高，08年1－9月份，國內變壓器產量累計同比增長28.76％。公司在大型、超大型變壓器項目上具有明顯的技術優勢，產品市場認可度高。隨著合肥、秦皇島工廠的建成投產，公司變壓器生產能力大為增強，銷售收入不斷增長。尤其可貴的是，公司在硅鋼等原材料價格上漲的情況下毛利率大幅上升，前三季度公司變壓器產品毛利率達到23.97％，同比上升5.89個百分點。
由于天威英利和新光硅業的業績增長，公司1－9月份實現投資收益4.87億元。未來隨著多晶硅產能擴張，天威英利成本壓力會有所減弱。新光硅業業績大幅增長的原因主要來自多晶硅產能和價格的提高，盡管全球多晶硅產能將在08年底和09年初集中釋放，但我們認為公司光伏產業鏈一體化的逐步完善，將可以相對減輕多晶硅價格下跌的風險。
公司正在籌建非晶薄膜太陽能電池項目、新津3000噸/年多晶硅項目、樂山3000噸/年多晶硅項目以及子公司天威風電科技項目。公司已經提出了配股再融資計劃，擬每10股配1.4-1.8股，計劃融資32億元，這將有效緩解資金壓力。
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