編者語：這不僅是一個撐桿跳問題，同樣也是一個有趣的經濟問題。同伊娃連破紀錄一樣，國際油價最近的表現同樣引人注目，從去年末的92.4美元/桶，到7月初創紀錄的145.86美元/桶，再到7月底的121.88美元/桶，上漲57.86％和下跌16.44％同樣風馳電掣。風云突變之中，誰才是油價過山車的真正推手？

   風云詭譎的世界經濟，勝負莫測的奧運競賽，不確定性有如一縷金絲，串起了兩種全球化的非凡魅力。  
　　魯賓說：“關于市場，唯一確定的就是不確定性。”對于強手如云的北京奧運會同樣如此，沒有人能夠確切預知303枚金牌最終花落誰家。有意思的是，“不確定性”也能排序，那么，哪個項目的金牌歸屬最沒有懸念呢？  
　　有人說是男籃，但美國“夢八”雖陣容華麗，歷史戰績難免讓人生疑；有人說是女乒，中國玫瑰當然實力超群，激烈的內部競爭卻讓女單爭奪充滿變數；有人說是男網，費德勒名聲顯赫，納豆卻也不是那么好對付的。其實更多人會說是女子撐桿跳，26歲的俄羅斯名將伊辛巴耶娃剛在30日的國際田聯超級大獎賽摩納哥站比賽中飛過5米04、第23次刷新了世界紀錄。  
　　伊娃在奧運會上會代表人類飛過比5米04更高的橫桿嗎？毫無疑問她有這個能力。從以前的一個賽事錄像看，伊娃成功飛躍的瞬間，她的腹部距離橫桿還有接近15厘米距離，這使很多人相信伊娃可以把世界紀錄提高到5米10以上。但伊娃卻一直用“小步”方式一次1厘米地提高著紀錄，由于不同賽事破世界紀錄的獎金不盡相同，一些批評者直言“伊娃的私欲決定了世界紀錄”。  
　　不可否認，伊娃破紀錄的方式的確包含有金錢的因素，但實事求是地說，這種貨幣因素并不具有決定性，真正左右世界紀錄的還是伊娃的實力。如果沒有實力，再有私欲的伊娃也無法改寫紀錄。  
　　實際要素和貨幣要素，誰才是本，誰才是基？  
　　這不僅是一個撐桿跳問題，同樣也是一個有趣的經濟問題。同伊娃連破紀錄一樣，國際油價最近的表現同樣引人注目，從去年末的92.4美元/桶，到7月初創紀錄的145.86美元/桶，再到7月底的121.88美元/桶，上漲57.86％和下跌16.44％同樣風馳電掣。風云突變之中，誰才是油價過山車的真正推手？  
　　在陰謀論、戰爭說流行的當下，很多人將弱勢美元或投機勢力視作油價大起大落的根源。由于大部分油價都是用美元標價的，所以美元幣值的變化的確和油價變化息息相關，在油價先升后降的時間段，美元也先升值了6.79％后貶值了0.74％，但影響力并不意味著決定力，美元升貶的幅度和油價波動的幅度顯然相去甚遠。而實證研究也表明，較長時期中美元匯率對油價變化的解釋力也較為有限。  
　　至于投機勢力左右油價的說法，當沒有一個合理解釋時這可能是最好的解釋。因為對于投機活動的監測和對于投機交易的統計都是高難度動作。可以肯定的是，投機勢力的確在油價波動中扮演了重要角色，但將其定位為油價走勢的決定要素卻有待商榷。  
　　能夠決定油價趨勢變化的，只能是來自實際供需兩方面的實體因素及對這些因素的預期，比如石油儲量的增減和分布、石油供應的總量和渠道、石油需求的總量和結構等。考察可知，前一階段油價長期上漲趨勢的根源在于石油儲量的下降和供不應求局面的加劇。  
　　數據顯示，2007年全球原油探明儲量為1.238萬億桶，八年來首次下降。后一階段油價短期下降趨勢的根源在于可預見將來需求的萎縮，近期的“兩房”危機加大了美國經濟衰退的可能性，IMF預計2008年世界經濟增長將從2007年的4.94％降至3.73％。筆者發現，在過去28年中世界經濟增長率下降超過1個百分點的狀況出現過四次，每一次都伴隨著油價的下跌。因此在增長預期大幅放緩的2008年，油價發生短期大幅回調并不令人奇怪。  
　　（作者為金融學博士，宏觀經濟分析師）