對于商品價格的最根本的影響因素就是供求關系，我們知道全球經濟走勢決定金屬需求增長的步伐，因此經濟發展的好與壞直接對金屬的走勢產生重要的作用。 
　　當前全球的經濟形勢是：歐盟、日本經濟增長疲弱，美國經濟回復尚需時日，根據世界銀行的預測，2008年全球貿易增速將明顯回落。對于我國而言，由于人民幣升值的累計效應，下半年國內出口形勢不容樂觀；在外需放緩、國際主要大宗商品價格高位運行的情況下，成本和需求共同擠壓工業利潤，我國上半年工業增加值增速和利潤增速出現不同程度放緩。 

　　我們發現，過去幾年金屬價格的走高，一是經濟發展推動需求的結果，二是供應緊張引發的恐慌，三是資金流動性充足帶來的狂熱。 

　　就當前形勢而言，顯然，未來GDP的增速回落已成為事實，需求也會從顛峰值開始逐步回落，同時我們知道當前金屬領域產能在逐步擴張，今年1-5 月國內銅產量顯著增加，累計精煉銅產量148.86萬噸，累計同比增加19.1%。按照銅3-5年的開采周期來看，也已經到了年度臨界值，所以供應在逐步追趕需求，預計離供求平衡的時刻為時不遠。 

　　據國家統計局公布的我國上半年的宏觀經濟數據，盡管上半年GDP、CPI增長帶給市場諸多欣慰，但隱憂仍存。上半年PPI繼續保持上升勢頭，是市場揮之不去的“隱憂”。筆者認為從緊貨幣政策仍將持續，在對流動性的控制下，大量資金開始回流銀行體系，意味著資金推動的必要條件已不存在。 

　　顯然金屬上升周期的顛峰已經到來，后期步入調整將不可避免。細分品種來看，銅價基本走到了階段性峰值水平，后期將呈現長期橫盤震蕩的走勢，趨勢不夠明朗，隨季節性變化高拋低吸操作為宜。由于銅的需求彈性較大，不排除因供應中斷導致階段性反彈行情，但再創新高的難度正在逐步加大。而鋅和鋁則處于逐步消化產能過剩的過程，有繼續尋底的要求，黃金的投資完全和通脹息息相關，只要全球通脹格局不變，美元繼續貶值，其上升的態勢應該不會發生轉變。因為當前貨幣的存量已遠遠超過經濟實際能夠承載的范疇，在通脹環境下，黃金就自然體現出了其保值的核心價值。 

　　而與此不同的是，基本金屬牛市的原因除了通脹因素外，工業需求的上升才是主因。因此從金屬行業整體的走勢來看，行業已步入或正在步入中期調整階段，細分金屬品種，就強弱對比來看，黃金最優，其次是銅，然后是鋁，最后是鋅。所以從中期操作來看做多可能要關注黃金，其他金屬則繼續需要調整震蕩。