正如俗話所說，“當(dāng)中國(guó)打噴嚏時(shí)，世界其他地方就會(huì)患……”且慢，這難道不是用來形容美國(guó)時(shí)常用的陳詞濫調(diào)嗎？或許就是，但對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來說，這些天來中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速幾乎同美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退一樣重要。北京能夠駕馭其飛速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸嗎？或者說，世界將遭受美國(guó)、歐洲和中國(guó)經(jīng)濟(jì)虛弱表現(xiàn)的三重打擊嗎？

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球化不僅僅使中國(guó)產(chǎn)品走進(jìn)了世界各地的數(shù)十億個(gè)家庭，還把世界的命運(yùn)同中國(guó)的未來聯(lián)系在了一起。中國(guó)的出口幾乎占到了世界總出口的9%，而中國(guó)的進(jìn)口正在幫助其他的經(jīng)濟(jì)體維持繁榮。其中近1/3的進(jìn)口來自附近的日本、韓國(guó)等。由于日本試圖鞏固其期待已久的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，韓國(guó)則擔(dān)心其出口需求下降，因而，中國(guó)增長(zhǎng)的急速下降可能是危險(xiǎn)的。美國(guó)、德國(guó)以及中國(guó)其他的主要供應(yīng)國(guó)也以擔(dān)憂的心情注視著中國(guó)。

　　如果急劇減速到來，它的程度會(huì)有多大？中國(guó)政府明顯意識(shí)到了其經(jīng)濟(jì)正處于過熱的危險(xiǎn)之中，但并不情愿采取嚴(yán)厲的措施為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)剎車。人民幣價(jià)值適當(dāng)而穩(wěn)健的增長(zhǎng)可能有助于減少中國(guó)的貿(mào)易順差。然而，利率不得不大幅提高。

　　采取這種權(quán)宜之計(jì)的部分原因可能是政治上的考慮。由于中國(guó)的中央銀行并沒實(shí)現(xiàn)真正的獨(dú)立，所以即使一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)說通貨膨脹率達(dá)到兩位數(shù)字也不會(huì)導(dǎo)致更加嚴(yán)厲的信貸政策，尤其是在今年夏天的奧運(yùn)會(huì)期間。但如果央行保持沉默，那么最近的事態(tài)可能會(huì)使形勢(shì)更加惡化。

　　過去兩年來，中國(guó)一直努力使其經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率從11%到12%下降到8%或9%。即使這一變化也很難實(shí)現(xiàn)。如果通脹繼續(xù)上升，增長(zhǎng)不很快放緩，那么軟著陸——在不引起經(jīng)濟(jì)衰退的情況下使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減速——幾乎是不可能的。

　　到目前為止，中國(guó)的通脹部分是由國(guó)內(nèi)需求推動(dòng)的，部分是由全球商品價(jià)格上升推動(dòng)的。不過，瑞士信貸的亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬(音)說，工資壓力可能在今年下半年把國(guó)內(nèi)價(jià)格推到一個(gè)更高的水平。

　　陶說他認(rèn)為對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)來說有兩種假定。一是對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品需求的降低可能會(huì)引發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)輕微的減速，可以緩解價(jià)格壓力，允許經(jīng)濟(jì)有一個(gè)喘息的機(jī)會(huì)；另一個(gè)假定是高通脹將導(dǎo)致政府采取積極行動(dòng)，如提高利率和允許人民幣快速升值。繁榮的中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)將遭受打擊，國(guó)內(nèi)消費(fèi)也將受到影響，還會(huì)影響到對(duì)世界其他地方產(chǎn)品的需求。

　　對(duì)全球經(jīng)濟(jì)來說，這將是一個(gè)重要的發(fā)展階段。中國(guó)經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率急速下滑，比如說從12%下降到4%將會(huì)使全球經(jīng)濟(jì)損失2800億美元，幾乎等同于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從3%下降到1%所帶來的影響。即使美國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的四倍，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)仍將是非常令人懷念的。

　　美國(guó)《國(guó)際先驅(qū)論壇報(bào)》