近期，全球股市大跌，國際金價回調(diào)，在投資環(huán)境惡化的情況下，唯獨石油等資源價格飆升，保持堅挺，國內(nèi)投資者開始尋找能夠投資石油等資源產(chǎn)品的渠道。在國內(nèi)缺乏石油等期貨品種的情況下，商業(yè)銀行具有資源概念的理財產(chǎn)品，成投資者“逐油”的唯一途徑。 

　　 不過，銀行理財產(chǎn)品由于期限固定，流動性較差，對市場反應也往往滯后，投資者在購買該類產(chǎn)品時，宜立足中長期，挑選掛鉤或者投資對象價值低估、存在上漲潛力的品種。在目前石油價格已經(jīng)瘋長至歷史新高、投機炒作氣氛濃厚的情況下，高位“逐油”風險較大。 

　　 石油價格繼續(xù)保持堅挺 

　　 今年以來，由于股市低迷，無論是境內(nèi)的投資產(chǎn)品，還是代客境外理財產(chǎn)品，均出現(xiàn)大面積虧損，但是，在石油等資源價格不斷飆升的情況下，商品類投資產(chǎn)品卻一枝獨秀，取得了相對不錯的成績。 

　　 如交通銀行去年12月推出的 “得利寶·丹青1號-黃金加油”理財產(chǎn)品，掛鉤全球黃金和石油，由于金價和油價上漲，在今年3月19日首個觀察日，即達到提前終止條件并獲得預期最高收益，其中人民幣產(chǎn)品年收益率為12%。 

　　 而東亞銀行推出的一款QDII基金 “東亞環(huán)宇資源基金”，從2008年3月10日以來，雖然經(jīng)過了近期海外股市暴跌的“洗禮”，但是在成立3個多月的時間，產(chǎn)品凈值仍然增長了9.1%，而匯豐的施羅德商品基金，自2月底成立以來，凈值增長也達8.42%。 

　　 目前，石油價格繼續(xù)保持堅挺，全球通貨膨脹壓力居高不下，不少國內(nèi)投資者開始關注資源類理財產(chǎn)品，試圖通過投資該類產(chǎn)品抵抗通脹風險。國內(nèi)商業(yè)銀行尤其是外資銀行，近期也陸續(xù)推出一批資源概念的理財產(chǎn)品，使得該類產(chǎn)品成為繼信托貸款和票據(jù)型理財產(chǎn)品之外的另一熱點。 

　　 資源類理財產(chǎn)品分兩類 

　　 目前資源概念的理財產(chǎn)品主要分為兩類，一類是掛鉤資源價格、資源類股票或者商品指數(shù)的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，該類產(chǎn)品期限固定，屬于封閉型產(chǎn)品。 

　　 如荷蘭銀行的全球資源系列產(chǎn)品，直接掛鉤紐交所上市的美國西德克薩斯中質(zhì)原油期貨合約，對于以人民幣投資的投資者，只要1年后產(chǎn)品到期時該期貨合約價格大于或者等于期初價格的120%，投資者就可以在人民幣本金100%返還的情況下，獲得以美元為本金計算的10%的收益率。否則，只能獲得以美元為本金計算的2%的收益率。 

　　 另一類則是直接投資資源類股票的QDII產(chǎn)品，如東亞銀行的環(huán)宇資源基金，以及匯豐銀行銷售的施羅德商品基金，該類產(chǎn)品主要是通過投資有關石油等資源類證券來獲取收益，形式類似開放式基金，可以每日開放或者定期開放。 

　　 高位追漲風險加大投資境外要關注匯率 

　　 目前銀行推出的資源概念的掛鉤型投資產(chǎn)品一般屬于封閉型投資產(chǎn)品，期限固定且較長，投資者在購買該類產(chǎn)品時，宜選掛鉤對象為價值低估、中長期存在上漲潛力的品種。 

　　 根據(jù)本報記者的觀察，無論是掛鉤型產(chǎn)品，還是QDII基金，這些資源概念的理財產(chǎn)品，都是先在境外進行設計，然后打包給國內(nèi)商業(yè)銀行進行代銷的產(chǎn)品，本身對市場反應比較滯后，因而投資該類產(chǎn)品宜選目前價值低估、中長期具有上漲潛力的品種，高位追漲則具有較大的風險。 

　　 自去年以來，銀行理財市場不斷爆出零收益甚至巨額虧損的消息，根本原因就在于在國內(nèi)股市和港股接近最后狂熱時，銀行理財產(chǎn)品紛紛推出掛鉤股票或者直接投資股市的理財產(chǎn)品，而由于產(chǎn)品往往具有固定的期限，無法及時逃離，結(jié)果導致投資者深度被套。 

　　 就油價而言，自去年美國次級債危機爆發(fā)以來，由于股市等投資市場形勢惡化，游資涌進原油等資源市場進行炒作，結(jié)果導致國家油價一路飆升連創(chuàng)歷史新高。目前，包括花旗銀行首席經(jīng)濟學家沈明高在內(nèi)的不少專家預測，油價將回調(diào)，只是回調(diào)的時機目前不確定。此外，從外部因素看，近期美元匯率已經(jīng)開始觸底走強，這也給油價帶來壓力，高位“逐油”具有較大風險。 

　　 QDII操作靈活但難敵匯率 

　　 具體到理財產(chǎn)品而言，掛鉤型理財產(chǎn)品無論是直接掛鉤油價，還是掛鉤石油類股票，由于期限固定，而且長達1～2年，在未來1～2年內(nèi)，石油價格一旦回調(diào)，投資者就很難獲得收益。 

　　 而就開放型的QDII產(chǎn)品而言，雖然由于操作靈活隨時可以出逃，但是由于該類產(chǎn)品實際上是以美元等外幣投資市場的，以人民幣購買的投資者，需面對外幣貶值帶來的風險。如匯豐銀行的施羅德商品基金，雖自2月29日成立以來，以美元計價的基金凈值獲得了8.42%的增長，但是，由于其間美元兌人民幣由7.1059貶值為6.8634，貶值幅度達3.4%，即使不算其間申購和贖回的手續(xù)費，投資者實際收益率僅4.2%。