銀河證券6月4日發布分析報告，認為2008 年中國很可能會成為煤炭凈進口國。

　　銀河證券認為，隨著汶川8.0 級地震災后重建工作的大力開展，以及東南沿海地區火電廠對煤炭的強烈需求，一方面受運輸瓶頸制約，另一方面受到國家限制出口政策影響，目前我國煤炭供應再度吃緊。退一步講，即使我國不會變為煤炭凈進口國，也不會出現數量較大的煤炭凈出口現象，也就是說，如果出現煤炭凈出口，那么這個數量也應該是很小的。2003 年前我國煤炭出口一直快速增加，煤炭出口達到歷史最大數量。而到2003 年后，我國煤炭出口數量開始快速下降，而煤炭進口數量卻開始快速增加，使得我國煤炭凈出口數量快速下降，其中在2007 年出口數量僅為5317 萬噸，當年我國煤炭進口數量快速增加到5102 萬噸，2007 年我國煤炭凈出口僅為215 萬噸，煤炭進出口貿易基本是平衡態勢。值得關注的是2007 年的第一季度中國首次成為煤炭凈進口國，當時中國煤炭凈進口達到289 萬噸。

　　進入2008 年以來，我國煤炭共給依然趨緊，2008 年一季度我國再次成為煤炭凈進口國，其中一季度煤炭進口量為1126 萬；出口量為1020 萬噸，一季度我國煤炭凈進口數量為106 萬噸；而2008 年前4 個月的煤炭進出口情況是：前4 個月全國出口煤炭1459 萬噸，進口煤炭1466 萬噸，前4 個月也是煤炭凈進口。

　　銀河證券認為，2008 年我國出現煤炭凈進口的可能性很大，有以下原因：第一，也是主要的原因，是我國經濟發展的階段所決定的。我國剛剛進入重工業化時期，經濟發展還會繼續保持高速增長、對煤炭的需求會繼續旺盛，而我國的煤炭生產和供應會受到運力的限制能以快速擴大，因此，近年來我國煤炭需求量增長非常快，從而導致了我國煤炭進出口貿易態勢的轉變——出口大幅度減少，進口增加，出現階段性凈進口的局面。第二，今年天災的出現。今年以來，我國又出現一些自然災害——春節后的南方雪災、5 月份的四川地震，這些自然災害破壞性大，對煤炭的生產和運輸造成了不良的影響、影響了煤炭的供給，以后這些地方的恢復和重建更需要大量的鋼鐵、電力、建材等等，而這些都是用煤大戶，因此，由于這些自然災害的出現加大了對煤炭的需求，更加使煤炭供給緊張。如果我國變為煤炭凈進口國，一個主要的影響就是會推動國際、國內煤炭價格繼續走高。另外，我們進口來的煤炭是高價位的而不是低價位的煤炭，因此我們對煤炭的進口不但不會引起國內煤炭價格的降低，反而會推動國內煤炭價格繼續走高，因為進口的高價格煤炭就會起到對國內煤炭價格的支撐作用。基于以上分析，銀河證券預計未來一段時期，煤炭價格依然上漲、煤炭公司業績將有明顯的提升，因此煤炭股成為投資者關注的重點。

　　銀河證券認為西山煤電（000983.SZ）和中國神華（601088.SH/1088.HK）這兩家大型龍頭煤炭公司應該具有更好的發展前景，他們在行業整合、資源整合的過程中不但具有實力和優勢，而且還會得到國家的支持，在未來的發展過程中具有很強的資源整合能力，因此，未來這兩家煤炭龍頭公司資源會不斷擴大。

　　銀河證券認為西山煤電和中國神華應該是下輪煤炭股上漲的領頭羊，因此，銀河證券在推薦整個煤炭板塊的同時，特別強力推薦西山煤電和中國神華。