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國內電力行業已消化煤炭價格上漲因素
http://www.kblhh.cn 2008-04-10 10:10 來源：中國煤焦數字交易市場
電力股的股價已在一定程度上體現了煤炭漲價因素而造成的成本高企的影響，加上電價調整的因素，未來還是值得繼續看好。
據上海證券報4月8日報道，電力板塊具有較強的防御性功能，在市場弱勢之中具有較強的抗跌性，分析師認為其中的龍頭個股值得重點關注。
電力行業需求穩中有降。中國全社會用電增速已連續6年保持兩位數的高速增長。但是進入2008年后，由于美國經濟走向衰退，影響中國經濟三駕馬車之一的出口降低，再加上宏觀調控和節能降耗減少了用電需求。據預測，2008年至2010年全國電力需求增速分別為12.5%、11%和9%。
煤炭價格大幅上漲，火電行業盈利下降。2008年動力煤合同價上漲10%至15%，預計全年行業利潤下滑在40%左右。市場希望啟動第三次煤電聯動，但是在目前一季度通貨膨脹加速的前提下，預計上半年電力行業提電價幾率很小，虧損發電企業申請政府補貼可能性比較大。
行業估值合理，下降空間有限。電力行業上市公司目前動態市盈率為22倍，與國際成熟市場的電力板塊市盈率估值在15倍至17倍相比，還是略高一些，但是考慮到分析師是新興市場，再加上電價調價的因素，分析師認為電力板塊2008年20倍的動態市盈率是可以維持的。
目前市場電力股的股價已經在一定程度上體現了煤炭漲價因素而造成的成本高企的影響，加上電價調整的因素，未來還是值得繼續看好。建議重點關注龍頭水電公司長江電力及業績對煤價敏感性相對較小且資產注入空間較大的國電電力。
據上海證券報4月8日報道，電力板塊具有較強的防御性功能，在市場弱勢之中具有較強的抗跌性，分析師認為其中的龍頭個股值得重點關注。
電力行業需求穩中有降。中國全社會用電增速已連續6年保持兩位數的高速增長。但是進入2008年后，由于美國經濟走向衰退，影響中國經濟三駕馬車之一的出口降低，再加上宏觀調控和節能降耗減少了用電需求。據預測，2008年至2010年全國電力需求增速分別為12.5%、11%和9%。
煤炭價格大幅上漲，火電行業盈利下降。2008年動力煤合同價上漲10%至15%，預計全年行業利潤下滑在40%左右。市場希望啟動第三次煤電聯動，但是在目前一季度通貨膨脹加速的前提下，預計上半年電力行業提電價幾率很小，虧損發電企業申請政府補貼可能性比較大。
行業估值合理，下降空間有限。電力行業上市公司目前動態市盈率為22倍，與國際成熟市場的電力板塊市盈率估值在15倍至17倍相比，還是略高一些，但是考慮到分析師是新興市場，再加上電價調價的因素，分析師認為電力板塊2008年20倍的動態市盈率是可以維持的。
目前市場電力股的股價已經在一定程度上體現了煤炭漲價因素而造成的成本高企的影響，加上電價調整的因素，未來還是值得繼續看好。建議重點關注龍頭水電公司長江電力及業績對煤價敏感性相對較小且資產注入空間較大的國電電力。
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