電力股的股價(jià)已在一定程度上體現(xiàn)了煤炭漲價(jià)因素而造成的成本高企的影響，加上電價(jià)調(diào)整的因素，未來(lái)還是值得繼續(xù)看好。

　　據(jù)上海證券報(bào)4月8日?qǐng)?bào)道，電力板塊具有較強(qiáng)的防御性功能，在市場(chǎng)弱勢(shì)之中具有較強(qiáng)的抗跌性，分析師認(rèn)為其中的龍頭個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　電力行業(yè)需求穩(wěn)中有降。中國(guó)全社會(huì)用電增速已連續(xù)6年保持兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)。但是進(jìn)入2008年后，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向衰退，影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)三駕馬車之一的出口降低，再加上宏觀調(diào)控和節(jié)能降耗減少了用電需求。據(jù)預(yù)測(cè)，2008年至2010年全國(guó)電力需求增速分別為12.5%、11%和9%。

　　煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲，火電行業(yè)盈利下降。2008年動(dòng)力煤合同價(jià)上漲10%至15%，預(yù)計(jì)全年行業(yè)利潤(rùn)下滑在40%左右。市場(chǎng)希望啟動(dòng)第三次煤電聯(lián)動(dòng)，但是在目前一季度通貨膨脹加速的前提下，預(yù)計(jì)上半年電力行業(yè)提電價(jià)幾率很小，虧損發(fā)電企業(yè)申請(qǐng)政府補(bǔ)貼可能性比較大。

　　行業(yè)估值合理，下降空間有限。電力行業(yè)上市公司目前動(dòng)態(tài)市盈率為22倍，與國(guó)際成熟市場(chǎng)的電力板塊市盈率估值在15倍至17倍相比，還是略高一些，但是考慮到分析師是新興市場(chǎng)，再加上電價(jià)調(diào)價(jià)的因素，分析師認(rèn)為電力板塊2008年20倍的動(dòng)態(tài)市盈率是可以維持的。

　　目前市場(chǎng)電力股的股價(jià)已經(jīng)在一定程度上體現(xiàn)了煤炭漲價(jià)因素而造成的成本高企的影響，加上電價(jià)調(diào)整的因素，未來(lái)還是值得繼續(xù)看好。建議重點(diǎn)關(guān)注龍頭水電公司長(zhǎng)江電力及業(yè)績(jī)對(duì)煤價(jià)敏感性相對(duì)較小且資產(chǎn)注入空間較大的國(guó)電電力。