它曾錯過了重要的收購機會，對互聯網變革缺乏理解，并變成了Google的影子。這家互聯網的標志性公司為何會淪為被收購對象？

　　“Yahoo!”，表示快樂的含義。然而由于微軟公司的收購，雅虎公司可能會以一個悲劇結束。2月1日，微軟公司開出了446億美元的收購價格。這項收購也許會結束互聯網世界的一個傳奇。如果交易成功，雅虎將成為一個只擁有技術老化的內部結構的品牌，這個公司曾經給狂野而模糊的互聯網戴上了友好的面具。

　　2月11日，雅虎公司拒絕了微軟公司的收購提議，他們認為微軟的出價太低，達不到雅虎公司的實際價值。目前，新聞集團正與雅虎公司接洽，希望將其MaSpace和其他網絡資源整合到雅虎旗下，雅虎公司仍保持獨立性。如果談判達成協議，新聞集團將獲得雅虎公司20%以上的股份。雅虎公司與新聞集團進行談判，旨在抵御微軟的惡意收購或迫使微軟提高收購價格。而對雅虎來說，最有可能的收購仍來自微軟，后者需要通過與雅虎公司的整合，抵抗其競爭對手Google的強大優勢。而最終，無論雅虎將選擇以什么樣的方式走下去，它的命運都已經處在了歷史的轉折點上。

　　但無論如何，這都將是一個巨大的衰落——雅虎的衰落給人們上了現實的一課，一家技術公司在行業危險的急流中可能失去發展的道路。雅虎有著看似無與倫比的資產：一個全球性網站，每月5億訪問者的流量；一些關鍵在線內容的領導者，如金融，體育，電子郵件，甚至新的搜索廣告市場，雅虎成功地在一個由Google主導的搜索廣告市場上贏得了廣告商的贊譽。

　　但是多年之后，看到有前途的項目被公司錯綜復雜的官僚主義碾壓得粉碎，許多股東和雇員已放棄這個曾經熱愛的公司。1月29日，雅虎發布了一項令人失望的季度報告和一個更令人不安的前景，所有的事情都可能結束了。當雅虎高層宣布轉機可能在另一年出現，投資者的憤怒情緒達到了頂點，這導致該公司股票達到四年來的最低點。“管理層沒有公信力”，Oppenheimer&Co.的分析家憤怒地說。

　　同時，一些堅持下來沒有離開的雅虎高層和雇員也越來越承認雅虎被擊敗了。過去兩年中，有數百人為尋找好東家離開了雅虎。一位雅虎高層憤怒地說：“我只是不想看到事情改變。我不認為有人做出真正艱難的決定，說的太多，做的太少。”他在雅虎工作了近6年，現在正在尋找其他的地方。

　　東山再起

　　一家公司達到了如此的低谷，通常不可能東山再起。而且以雅虎的情況，公司幾乎沒有選擇的余地。微軟在發表聲明前，就拋出了高于雅虎市值62%的天價，看似有計謀的是為了抵御潛在競爭對手的出價。有分析人士曾建議，雅虎可以選擇吞下毒丸，尋求與Google結盟，它的這個對手就可以接受其搜索和廣告業務，甚至在微軟出價前他們就提出了這樣的策略。反過來說，雖然信貸緊縮使籌措大筆資金更為困難，但是雅虎可能尋求一個私人股權投資公司把公司私有化。

　　由于股東不可能為拖延顯示出多少耐心，雅虎最好的賭注可能是通過尋求與其他有線電視公司如Comcast或一家媒體公司如新聞集團的合作，迫使微軟提高收購價格。無論哪種方式，多數分析家認為，雅虎的命運是注定的，而且這筆交易將進行下去。因為處在收購的早期階段，所以完全不清楚雅虎公司的哪一部分將在公司內部生存下來，這部分通常被稱作為博格(電影‘星際迷航’中人-機器人混合體種族的后代)。

　　當然，作為公司重要的組成部分，行業中快速發展的技術業務會被兼并。但這個故事特別沉重，因為雅虎這個曾經的小公司是兩個斯坦福大學學生創建的。1994年，他們在大學的拖車里，創造了第一個廣泛使用的互聯網目錄，并因此擱置了獲得工程學學士的計劃。

　　當NetscapeCommunications首創的網絡瀏覽器帶來了商業互聯網時代，“Yahoo!”作為原始的互聯網圖標出現了：一個廣告中帶著著名的yodel曲調，黃色的商標和紫色的色調，甚至出現在公司總部蓮蓬頭的清潔車上，溫暖而模糊的形象讓互聯網變得更加舒適。

　　技術不精

　　由于現在互聯網的商機比以前要大的多，雅虎公司的衰落更是令人吃驚。但要想抓住這些機會，還需要更尖端的技術，雅虎憑借過去的傳統媒介技術是不能做到的。人們瀏覽網絡的路徑使用新技術之后，雅虎作為在線媒介的開拓者沒有在這場變革浪潮中成功靠岸。

　　因為可以幫助新用戶更舒適地使用互聯網，雅虎曾經占據主導地位，它的主頁可以讓用戶通過這個熟悉的起點找到網頁上的其他資源。20世紀90年代，因為與目錄供應商簽署協議，雅虎成為一個廣告商可去的地方，在這里廣告商尋找幫助他們創造豐厚利潤的網上消費者，雅虎也得以蓬勃發展。2001年5月，在一連串的失誤之后，雅虎請來前華納兄弟公司老板TerrySemel為首席執行官，公司的方向開始發生變化。Semel遵守信用，清理了雅虎臃腫的組織結構，并且把雅虎帶回到數年前的繁榮。到2003年中旬，Semel神奇般地將雅虎的市值帶回到空前的高位，1270億美元！達到了2000年早期網絡風潮的顛峰。

　　但Semel的大傳媒背景，最終適得其反，把雅虎及其文化推向另一個方向。這種改變對雅虎來說，如果不是毀滅性的，最終也被證明是徒勞無功的。2004年，Semel啟動了一個運作方案，利用圣莫尼卡，加利福尼亞，近好萊塢等地的豪華辦公室建立雅虎媒介，如重量級視頻網站。一位前雅虎高層說：“圣莫尼卡的運作是一個龐大而昂貴，令人分心的事情……他們需要將精力集中到其他事情上，如搜索技術。”

　　也許同樣重要的是，Semel從未將硅谷的工程技術文化與自己的管理結合起來。硅谷文化驅使人們創新而遠非追求誰處在頂端。以工作日住在德克薩斯州圣弗朗西斯科酒店套房，而后飛回南加州度周末而出名的Semel，被外界認為在技術上過于冷淡，興趣不高，而雅虎需要憑借技術方面的發展跟上快速崛起的Google和一系列初創公司的腳步。一位前高層說，“他對技術沒有一個核心的理解，他從未有過。”

　　正確舉動？

　　這并不是說雅虎沒有努力過。事實上是，Semel到來之后，雅虎在技術上有所行動。2002年底，它購買了搜索引擎Inktomi,更加努力趕超Google。第二年，雅虎拉開了趕超Google的序曲，包括運用在其他網站投放支付廣告的思想。但是一年前，Google公司已經抓住了這一思想作為自己的商業模式。Google這一模式的關鍵點是：人們點擊廣告越多，廣告商為此支付也越多，廣告也將在頁面上獲得較高的位置。而且，Google搜索引擎為用戶提供更多相關結果，廣告商通過與Google的合作，也得到了更好的回報。

　　緊接著，2004年8月19日，Google上市。據一些前雅虎員工說，這是公司文化的一個轉折點。雅虎成為一家與Google糾纏的公司，而不是尋求在互聯網上的飛躍。一位前搜索部門經理說，“雅虎成為超級偏執狂，我們從腳踏實地轉向不切實際。”

　　2005年底，雅虎意識到了它的搜索廣告運作序曲是不成功的，并開始了巴拿馬項目。但在整個2006年期間，它的運行一直是拖延的。

　　去年2月，巴拿馬項目終于啟動了，它得到了一些很好的評論，但是太少，太遲了。Google公司反而以高于雅虎多倍的速度在壯大。去年4月，Google公司簽署了一項協議，購買DoubleClick公司。如果可以的話，Google將在雅虎作為主體的條幅廣告市場上，獲得一個強大的立足點。

　　錯失良機

　　與此同時，雅虎此起彼伏，錯過了一個個重要的機會。在2005年，據說雅虎有意購買廣受歡迎的網絡社區MySpace，但輸給了新聞集團。在2006年，Google公司搶去了炙手可熱的視頻共享網站YouTube，YouTube迅速成長并流行起來，甚至雅虎公司的人都推動公司利用穩定的視頻資源創造同類服務。同一年，雅虎出價約10億美元收購另一熱門網站Facebook，但沒有成功。去年，微軟突然以2.4億美元買進Facebook的小部分股票，這是以Facebook150億美元的驚人估價為基礎的。

　　雅虎已經完成初步成功的Web服務的收購，例如購買廣受歡迎的照片共享網站Flickr；還收購了一些廣告方面有前途的網站，像去年收購的交換廣告網站RightMedia和目標廣告網站BlueLithium，但它們之中任何一項收購都沒有阻止雅虎的下滑。由于去年利潤下降和高層一個接一個的離開，Semel在雅虎的日子走到了盡頭。去年6月，Semel下臺，取而代之的是雅虎合作創辦人楊致遠和新總裁SusanDecker。

　　硅谷戰略顧問SramanaMitra說，“最終，雅虎缺少的是理解網絡如何演變的內部結構”。尤其是這個精深Web1.0的公司，未能過渡到Web2.0。Web2.0可以充分發揮使用者本身的才能并讓他們付出更多努力。通過這種技術，志愿者撰寫的維基百科、視頻共享網站YouTube、甚至Google，都開發出自身更大的潛能，他們的搜索結果都是跟蹤人們從他們的網站與其他網站的鏈接計算出來的。

　　不過，盡管有種種失誤，很少人會想到雅虎公司只不過是Google和微軟之間爭奪未來互聯網主導權的一枚棋子。楊致遠在接任首席執行官時說，這對他來說不是走形式，他真的希望公司回到正確的軌道。但是，由于在他上任的最初六個月沒有成功的實現其許諾，楊致遠挽救雅虎的機會也許已經遠去了。

　　作者：文/RobertHof譯/《環球企業家》劉娜