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成品油定價機制理順面臨最佳時機
http://www.kblhh.cn 2008-09-10 09:15 來源：中國石油和化工網
本月中下旬是建立成品油價格聯動機制的最好時機，理由：一是油價暴跌后，國內外成品油價差在縮小，新加坡0＃柴油進口完稅價雖高于國內800元/噸，但比7月份高達2000元/噸的價差降低了不少，而新加坡95＃汽油進口完稅價甚至比上海93＃油零售價低約200元/噸；二是如果本月不落實管制放松政策，由于國內油價結算的問題，政策推出又要向后延后一個月，而未來油價是否大幅波動，又很難準確預測；三是盡早建立價格聯動，有利于年底推出燃油稅，燃油稅有利于調劑明年成品油消費情況，如果油價再次暴漲，增加燃油稅可抑制成品油的消費。
在我國目前一切穩定為前提的情況下，國內不太可能真正建立起像美國一樣的靈活多變的成品油定價機制，不過，我們認為只要成品油價格聯動機制保證國內煉油不拖累公司經營，就能顯著改善石油公司業績。我們認為年底前價格聯動機制的建立，有利于2009年兩大石油公司業績的大幅增長，根據我們的測算，在80美元/桶的油價以上，只要兩大石油公司煉油不虧損，2009年EPS都將高于0.9元。基于目前政策利好的預期，我們推薦買入中石油、中石化。
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